金融術語：A到C名詞釋義

2011/10/13 | 商業

在當前的金融局勢下，商業新聞中的專業術語頻繁出現在大眾視野中。本報導旨在解釋一些常見的商業術語，以及描述金融危機所衍生社會現象的新詞彙。



AAA評級：這是給予借款人債務的最高信用評級，表示借款人違約的風險極低。



公司接管 (Administration)：英國公司在遭遇嚴重困境時的一種救助機制。它允許公司在監管下繼續運營，使其有機會擺脫困境。處於接管狀態的公司未經法院許可不得解散。



股東常會 (AGM)：公司每年舉行的年度股東大會，股東在會上對重要事項進行投票，例如股利支付和董事會成員任命。如果需要緊急決策（例如在公司收購的情況下），公司也可以召開股東特別大會（EGM）。



資產 (Assets)：能為所有者提供收入或其他價值的東西。

固定資產（也稱為長期資產）是指使用年限超過一年的東西，例如建築物和機械；也有無形固定資產，例如公司的良好聲譽或品牌。

流動資產是可以輕鬆轉換為現金，並預期在短期內出售或使用的東西。



財政緊縮 (Austerity)：旨在減少政府赤字（或借款）的經濟政策。財政緊縮可以通過增加政府收入（主要通過增稅）和/或減少政府支出或未來支出承諾來實現。



紓困 (Bailout)：對陷入困境的借款人進行的財務救援。紓困可以通過多種方式實現：

向市場不再願意借款的借款人提供貸款。

擔保借款人的債務。

保證借款人高風險資產的價值。

提供幫助以吸收潛在損失，例如銀行資本重組。



破產 (Bankruptcy)：一個法律程序，在該程序中，無法償還債務的借款人（可以是個人、公司或銀行）的資產被估價，並可能被出售（清算）以償還債務。

如果借款人的資產不足以償還其債務，則必須將債務註銷。這意味著貸方必須接受他們的部分貸款永遠無法償還，並且借款人可以免除其債務。各國的破產法差異很大，有些國家/地區的法律對借款人非常友好，而另一些國家/地區對貸方則友好得多。



基準利率 (Base rate)：由英國央行設定的關鍵利率。這是它向銀行貸款收取的隔夜利率。基準利率以及對基準利率未來變化的預期直接影響銀行願意以英鎊借款的利率。



巴塞爾協議 (Basel accords)：巴塞爾協議是指巴塞爾銀行監管委員會（BCBS）達成的一系列協議，這些協議為銀行業監管提供了建議。該協議的目的是確保金融機構有足夠的資本來履行義務並吸收意外損失。



基點 (Basis point)：一百個基點構成一個百分點，因此降息 25 個基點可能會使利率從 3% 降至 2.75%。



BBA：英國銀行家協會是一個代表英國主要銀行的組織，包括在倫敦擁有重要業務的外國銀行。它負責每日倫敦銀行同業拆放利率（Libor），該利率決定了銀行之間的借貸利率。



熊市 (Bear market)：在熊市中，價格下跌，投資者擔心虧損，往往會拋售。這會造成自我持續的下降螺旋。



票據 (Bill)：一種債務憑證，或者更簡單地說，是一種借據。它與債券非常相似，但首次發行時的到期日不到一年。



國際清算銀行 (BIS)：國際清算銀行是位於瑞士巴塞爾的各國央行組成的國際協會。至關重要的是，它就銀行的資本充足率（即銀行必須擁有的最低緩衝額度以承受任何損失）達成國際標準。為應對金融危機，國際清算銀行已達成一套更嚴格的規則。由於這是第三套此類法規，因此被稱為“巴塞爾協議 III”。



債券 (Bond)：一種債務憑證，或者更簡單地說，是一種借據。債券規定了何時必須償還貸款，以及借款人（發行人）必須向持有人支付的利息。公司、銀行或政府可以通過發行債券來籌集資金。銀行和投資者購買和交易債券。



金磚四國 (BRIC)：一個用於描述巴西、俄羅斯、印度和中國等快速增長經濟體的首字母縮寫。



牛市 (Bull market)：牛市是指價格普遍上漲且投資者信心高漲的市場。



資本 (Capital)：對於投資者而言，它指的是他們的財富儲備，可以投入使用以賺取收入。對於公司而言，它通常指的是融資來源，例如新發行的股票。

對於銀行而言，它指的是銀行吸收賬戶虧損的能力。銀行通常通過發行新股或保留利潤而不將其作為股息支付來獲得資本。如果銀行註銷其一項資產的損失（例如，如果它發放了一筆未償還的貸款），則銀行還必須註銷相應數額的資本。如果銀行耗盡資本，則意味著它沒有足夠的資產來償還其債務，即已資不抵債。



資本充足率 (Capital adequacy ratio)：衡量銀行吸收損失能力的一個指標。它被定義為其資本價值除以風險加權資產的價值（即考慮到它們的風險程度）。較低的資本充足率表明，考慮到銀行已發放貸款的數量和風險，銀行吸收損失的能力有限。

銀行監管機構（通常是中央銀行）為每個國家/地區的銀行設定最低資本充足率，國際清算銀行設定國際最低標準。未能達到此最低標準的銀行必須重新資本化，例如通過發行新股。



崩盤 (Capitulation)（市場）：恐慌性拋售引發最終崩潰並最終觸底反彈的點。



套利交易 (Carry trade)：通常是指借入低利率的貨幣，將其兌換為高利率的貨幣，然後再將其貸出。最常見的套利交易貨幣曾經是日元，交易員試圖從日本的低利率中獲利。現在，美元、歐元和英鎊也可以起到同樣的作用。風險因素在於貨幣市場的波動。



第 11 章 (Chapter 11)：美國破產保護的術語。它推遲了公司對債權人的義務，使其有時間重組其債務或出售部分業務。



抵押債務憑證 (CDO)：一種金融結構，將單個貸款、債券或其他資產分組到一個投資組合中，然後可以進行交易。理論上，由於風險更加多元化，CDO 比單個資產具有更強的信用評級。但由於金融危機期間許多資產的表現下降，許多 CDO 的價值也隨之降低。



商業票據 (Commercial paper)：公司借出的無抵押短期貸款。這些資金通常用於營運資金，而不是用於新建築等固定資產。貸款採取銀行和投資者可以購買和交易的借據形式，類似於債券。



商品 (Commodities)：商品是指基本形式相同的產品，因此從誰那裡購買它們幾乎沒有區別。這意味著它們可以具有共同的市場價格。例如，您不太可能僅僅因為鐵礦石來自特定礦山而支付更高的價格。

買賣商品的合同通常規定最低共同標準，例如產品的形式和純度，以及必須交付的時間和地點。

商品市場的範圍從糖、棉花和豬肚等軟性商品到鐵和鋅等工業金屬。



核心通脹 (Core inflation)：一種 CPI 通脹衡量指標，剔除了波動較大的項目（通常是食品和能源價格）。各國央行密切關注核心通脹率，因為它往往能更清楚地表明長期通脹趨勢。



修正 (Correction)（市場）：股市價格的短期下跌。該術語來自這樣一種觀念，即當這種情況發生時，定價過高或定價過低的股票將恢復到其“正確”價值。



CPI：消費者價格指數是一種衡量整個經濟體中一籃子商品和服務價格的指標。它是用於識別一個國家/地區通脹的最常見指標。英國央行和歐洲央行使用 CPI 作為通脹目標衡量標準。



信貸緊縮 (Credit crunch)：一種情況，即由於普遍擔心借款人償還能力，銀行和其他貸方同時削減貸款。

如果負債累累的借款人無法獲得新的貸款，他們可能會發現無法償還現有債務。減少貸款還會減緩經濟增長，這也使得所有企業更難償還其債務。



信用違約互換 (CDS)：一種金融合約，提供類似保險的保護，以防第三方借款人拖欠其債務的風險。例如，一家向希臘提供貸款的銀行可能會選擇通過購買希臘的 CDS 保護來對沖貸款。該銀行定期向 CDS 賣方付款。如果希臘拖欠其債務，CDS 賣方必須按其全部面值從銀行購買貸款。信用違約互換不僅用於對沖，投資者還利用它們來推測希臘等借款人是否會違約。



信用評級 (Credit rating)：評級機構根據債務和借款人的安全性從投資角度給出的評估，基於他們的信用度，或借款的公司或政府的償還能力。評級範圍從 AAA（最安全）到 D（已違約的公司）。BBB- 或更高的評級被認為是“投資級別”。低於該水平的評級被認為是“投機級別”，或更通俗地說，是垃圾級別。



貨幣掛鉤 (Currency peg)：政府承諾將其貨幣維持在相對於另一種貨幣的固定價值。有時使用掛鉤來保持貨幣堅挺，以幫助降低通脹。在這種情況下，央行可能不得不出售其外匯儲備並購買本國貨幣，以捍衛掛鉤。如果央行的外匯儲備耗盡，掛鉤將崩潰。

掛鉤也可用於幫助保持貨幣疲軟，以在貿易中獲得競爭優勢並促進出口。中國一直被指責這樣做。由於其出售人民幣和購買美元的政策，中國人民銀行積累了數萬億美元的美國政府債券，該政策具有保持人民幣疲軟的效果。