印度央行降息應對川普關稅政策下的經濟風險

2025/04/09 | 商業

印度央行宣布降息0.25%，以應對美國前總統川普關稅政策所引發的經濟成長趨緩。這是自今年二月以來，印度央行的第二次降息，將附買回利率從6.25%調降至6%。附買回利率是央行向商業銀行貸款的利率，直接影響企業和個人的借貸成本。



同時，印度央行也下調了本年度的經濟成長預測，從原先的6.7%降至6.5%，並預計明年國內生產總值（GDP）也將維持在6.5%的水平。



更重要的是，印度央行將其貨幣政策立場從「中性」轉為「寬鬆」，意味著未來央行可能更傾向於降息，以刺激放緩的經濟。



印度央行總裁Sanjay Malhotra在演講中表示，貿易摩擦問題正在浮現，擾亂全球經濟。他補充說，貿易中斷所帶來的阻力將持續對印度經濟構成挑戰。



此前多數經濟學家預期今年僅會再降息一次，但目前普遍認為，隨著川普的關稅戰對這個全球成長最快的主要經濟體帶來風險，未來可能會進一步放寬貨幣政策。



ICICI銀行在一份報告中指出，本輪降息幅度可能高達100個基點（1%），其他分析師也表達了類似的看法。



由於川普的全球貿易戰導致經濟成長動能減弱，多數券商認為，通膨趨緩將為印度央行提供更大的降息空間。滙豐銀行估計，由於全球出口量下降和外資流入減少，本財年GDP可能直接受到高達0.5%的影響。



此外，滙豐銀行指出，由於「支出和稅收收入近幾個月來失去動力」，印度政府刺激經濟以應對川普關稅影響的能力也受到限制。



據了解，自本週三開始，印度出口到美國的商品將面臨最高27%的額外關稅。



評級機構Crisil表示，對印度貿易的最終影響將取決於「已宣布的關稅結構持續多久」。結果也將受到其他國家如何對美國的關稅進行報復或談判的影響。



中國已採取行動，對美國進口商品徵收34%的互惠關稅，而歐洲也在考慮採取反制措施。



另一方面，印度採取了更為克制的姿態，並致力於與美國達成貿易協議。



印度外交部長蘇傑生（S Jaishankar）在本週與美國國務卿馬可·盧比奧（Marco Rubio）會晤後在X（前身為Twitter）上表示，印度「同意儘早達成雙邊貿易協定的重要性」。



然而，即使達成貿易協議，如果全球經濟崩盤導致對其出口的需求減少，印度經濟也不太可能免受世界其他地區經濟放緩的影響。



華爾街銀行摩根大通（JP Morgan）已將全球經濟衰退的可能性定為60%，而評級機構穆迪（Moody's）表示，由於關稅，衰退的機率已從15%上升至35%。



儘管印度仍以6.5%的成長率保持著世界主要經濟體中成長最快的地位，但其經濟成長已從2023-24財年創下的9.2%高點大幅回落。